29 2 網絡新天地 比特幣價格變化之急遽，令人目眩。究竟有沒有方法對比特幣進行價值估算，相信財金 界的朋友和投資者都很想知道答案。就筆者所知，方法暫時沒有！換言之，對比特幣進 行價值估算的機制並不存在，因為比特幣跟實體經濟的企業不一樣，企業的價值可以通 過其業務運作、所取得的預期盈利和發展前景作出評估。 首先，大家先須了解，買賣比特幣或其他加密貨幣，其實跟買賣股票的過程很接近，投 資者必須通過一個交易所進行，並且用實實在在的資金進行交易，然後把交易所得的虛 擬貨幣，存放到自己的電子帳戶之中。當然，兩者的性質明顯有分別，虛擬貨幣缺乏企 業般的生產作用；也缺乏實體生產來維持其價值。 發展前景繫於應用性 很明顯，比特幣未來的發展關鍵視乎其應用性，究竟全世界有多少用戶接受比特幣在網 絡上、甚至在實體經濟上，擔當起貨幣的功能，包括計價、交易結算和價值儲藏功能。 從貨幣功能角度看，比特幣與美鈔或其他法定貨幣無異，唯一不同之處，是實體經濟的 法定貨幣有國家主權保証，但虛擬貨幣則沒有，在某程度而言，其保証的基礎，是建立 在這個虛擬貨幣系統中所有參與者之上。如果參與者對比特幣失去信心，比特幣的價格 可以馬上「插水式」暴跌。 可以看到，比特幣價格急遽跌宕之勢，充份顯示比特幣很不穩定，究竟當前有多少人有 興趣接受和使用比特幣，難以估算。當下價格一度狂升，相信是投資者或投機者將之作 為一種投資或投機工具。不過，比特幣投資風險極高，因為其穩定性和價格的可維繫 性，取決於多項變化難測的因素。 影響價格因素變化難測 第一，在用戶層面，究竟有多少用戶接受和樂意使用？第二，政府的監管因素，不少政 府對這類虛擬貨幣的交易並不支持，甚至出手壓抑。第三，是較少為人注意的技術發展 因素。事實上，比特幣的交易速度很緩慢，由於比特幣所設計的區塊容量為１「百萬位 元組」（1 megabyte ‧ MB），當達到 1 MB 才產生一個區塊出來。迄 2018 年初，每一區 塊生產的時間約需 10 分鐘，如果成交量增加，則成功交易的時間會變得更長。從數據可 見，比特幣目前的交易數量還很少，這個技術問題迄今還未能解決。
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