34 此外，一些加密貨幣可以針對個別行業。比如一家名為 300Cubits 的公司曾在以太坊上 推出名為 TEU 的加密貨幣。這個加密貨幣的使用，目的是解決航運業上一個固有難題。 筆者作為這家公司的學術顧問，透過這個案例，對 ICO 作扼要的闡釋。 解決貨櫃業頭痛問題 多年來，貨櫃航運業持續出現經營虧損，原因之一，是訂了集裝箱的客戶最後沒有出 現，由於貨櫃輪船須要離開碼頭的日期不能改變，故有不少集裝箱空置便啟航，造成 巨大浪費，對整個貨櫃航運業也帶來巨大損失。可以說，貨櫃航運公司與客戶之間缺 乏互信，在這種情況下，區塊鏈技術所支持智能合約—不用第三方保証和監督亦可 安全地交易，正好大派用場。 300Cubits 在以太坊上推出 TEU 加密貨幣，以 TEU 代幣作為客戶向航運公司貨運流程 的訂金，冀減少航運業的寶貴資源浪費。要達到上述效果，TEU 代幣必須有價值，否 則，客戶丟失了這訂金也不會「肉痛」；航運公司所得也是虛幻。因此，透過 ICO 進行 市場定價，便可賦予這個代幣一個內在價值。 科網股爆煲的啟示 在撰寫本文時（2017 年 9 月）加密貨幣的發行沒有監管，另一方面，因加密貨幣沒有 實質性的擔保，故其價值取決於客戶是否有信心去應用。在此種情況下，透過 ICO 籌 集資金時，發起人所做的「路演」（roadshow），同做股票「首次公開發售」（Initial Public Offer‧IPO）一樣，能否取得投資者的信心，顯得十分重要。 由於加密貨幣的概念較為複雜，即使傳統財金業界中人，也有不少不明白其運作，究 竟是不是「騙錢」？會否像二千年代互聯網熱潮，不少資金投入互聯網和相關業務的初 創公司，結果，泡沫一破，投入的資金血本無歸！當前，不少公司一窩蜂推出加密貨 幣，我們的確需要警惕，不要重蹈互聯網泡沬的覆轍。 可以說，加密貨幣發行和應用的穩定性，視乎投資者的信任程度、對其未來前景的觀 望，更重要一點是，投資者應熟悉加密貨幣內在行業的目的。記得二千年科網股泡沫一 役，當時，不少人樂意大舉投資科網股，認為傳統行業或機構的線下營運沒有效率，並 憧憬互聯網對這些公司提高營運效率有所幫助，但互聯網泡沫最終爆破，原因之一，是 互聯網業務運作下去，發覺這些傳統商業機構，在現實世界的營運雖然缺乏效率，卻也 不表示，互聯網可加以取代。其實，業界本身或也可以自我改造和轉型，提升效率。 2 網絡新天地
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