35 警惕 ICO 投資風險 對加密貨幣的監管，委實較科網股更難，因為科網股還是公開上市集資，受到監管機 構—如香港的金管局和証監會的規範。事實上，香港金管局對加密貨幣，包括比特 幣，於 2015 年曾發出公告，指出比特幣等加密貨幣只是商品，並非貨幣，故不受銀行 金融產品條例的約朿，監管相對鬆懈。 另一方面，由於區塊鏈技術沒有地域界限，即使金管局和證監會想監管，亦不容易入 手，故此，在目前這段監管鬆弛期，投資風險很大，宜加倍小心，看清楚發行人推出加 密貨幣時所發表「白皮書」的訊息內容，集資的用途、貨幣如何分配、發行人有沒有法 律責任，去履行貨幣發行機制所作出的承諾等。 籌集資金可用於現實 原則上，每家公司都可以發行加密貨幣，因為這只是技術問題。正如前文指出，科大 兩位畢業生所創辦的 300Cubits 公司，想解決航運業界一個問題，他們在以太坊上編 寫了一份智能合約，進行 ICO，推出TEU加密貨幣，準備向外發售，所耗的時間約大半 年而巳。可以說，推出加密貨幣的技術並不困難，只要發行目的有一個發展願景，或 加密貨幣有實際的應用，有助解決營運的問題，理論上都可以發行。 當貨幣發行之後，發行人需要透過相關渠道，把加密貨幣放上交易所進行交易（目前 已有不少加密貨幣交易所），可以把加密貨幣換成現實世界的法定貨幣，或加密貨幣之 間進行交換。 至於 300Cubits 公司進行的 ICO，籌集的資金，是透過以太幣來籌集，亦即所得資金 為以太幣。當公司日後發展需要現金，可把以太幣兌換為實體世界的現金，進行招聘 等營運開支。 加密貨幣靠信心維繫 值得一提，由於加密貨幣沒有實體經濟支持，很大程度上靠信心維繫。去年，以太幣遭 黑客攻擊，持有以太幣的人信心動搖，進行拋售，令以太幣的價值一度大跌，價格波動 巨大，這是加密貨幣常見的現象。 2 網絡新天地
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