109 2 商業世界運轉 目前，在線上零售市場上，一些網購平台可能從經驗中發現，全部公開貨品訊息的真 相，對銷售不利，有損利潤，因此隱藏部分信息，但卻不清楚此舉背後的原因，也不知 道最佳解決方案。筆者好奇，儘管存在信息不對稱，但一定程度的隱藏信息，是否有利 於平台的售貨利潤？ 筆者聯同兩位學者對此收集相關數據進行分析，並假設信譽系統中，所有評論信息都是 真實的，並且是由平台上實際購買產品的消費者所撰寫。我們的分析模型中有三個參與 者，分別為賣家、消費者和線上平台；與此同時，市場中有兩種類型賣家（低類型和高 類型），低類型和高類型賣家分別提供基礎質量低和高的產品。 三方各有思量 在三者中，基於貨品質量會影響其在信譽系統上獲得良好評級的可能性，於是賣家會考 量是否投資於改進貨的品質量；而消費者則會使用先前消費者生成、並在信譽系統中披 露的評級信息，來更新他們對焦點產品預期質量的信念。至於平台決定通過信譽系統向 潛在消費者作出多少信息披露，以實現更高利潤為目標的信息披露決策，通常涉及兩個 可能相互矛盾的考慮：其一隱藏當中一些信息，去激勵賣家改進質量的努力；另一則盡 可能通過紓解信息不對稱，來促進有效交易。例如，電子商務平台向未來的消費者披露 產品評級以促進交易，但不會過於透明，以確保賣家繼續提高其產品質量，增加口碑。 我們的分析模型對焦三種情況：一、完全披露貨品所有的評分信息；二、部分披露； 三、全完不披露。對於每一種情況，我們都指定了每個參與者的均衡策略及其相應 的結果。有關研究方法和分析步驟，不在本文闡述（有興趣的讀者可參考我們的論 文—“Design of Platform Reputation Systems: Optimal Information Disclosure“， 本文集中討論研究發現和結果。 部分披露有助利潤優化 主要研究結果發現，平台在部分披露的情況下，會比在完全披露的情況下獲得更高的利 潤。部分披露的好處來自兩方面。首先，部分披露（與完全披露相比）可以給予賣家更 多投資於貨品質量改進的動力，從而可提高貨品價格，為平台帶來更高的利潤。但在信 息完全披露下，會降低賣家投資貨物品質的動機，如果投資成本高於貨質量改進的預期 收益，賣家索性不會投資於質量改進，後果不利於平台的銷售利潤。
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